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热烈庆祝聚信租赁2017年度第一期ABN发行

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      2017年8月15日,由聚信国际租赁股份有限公司(以下简称“聚信租赁”)作为发起机构,光大银行股份有限公司(以下简称“光大银行”)和华泰证券股份有限公司(以下简称“华泰证券”)作为主承销商,云南国际信托有限公司(以下简称“云南信托”)为发行载体管理机构的“聚信国际租赁股份有限公司2017年度第一期资产支持票据信托”成功发行。

本次资产支持票据(以下或称“ABN”)发行规模为15.26亿,底层资产为56笔租赁债权。入池资产涉及49户承租人,分布于16个省市、自治区,分散度较高;行业分布集中于卫生、教育和公共事业中,抗经济周期能力较强,违约风险较低。1年期、2年期、3年期产品收益率分别为5.2%、5.5%、5.8%。

 今年以来,以融资租赁债权为基础资产的资产证券化产品在交易所挂牌发行的速度有所下降,截止于2017年8月中旬,此类产品共36单,发行规模为344亿,较去年同期下降了约30%-40%。而交易商协会主管的资产支持票据市场,以融资租赁作为底层资产的产品共发行了8单,共计124亿,占ABN总发行规模60%。对于租赁公司,资产支持票据已经逐渐成为仅次于交易所资产支持证券的一种新的结构化融资工具。

而资产支持票据诞生于2012年,当年8月,交易商协会就发布了《银行间债券市场非金融企业资产支持票据指引》。当时的交易结构多采用的是账户隔离,即发行人与资金监管银行签订《资金监管协议》,发行人在资金监管银行处开立专户,并将该专户指定为资金监管账户,归集基础资产产生的现金流。同时,发起人将对应的资产质押给到监管银行,从而通过质权实现发行人破产时主承和投资人的优先受偿权。但是在这种模式下,监管账户名称仍然为发行人,而资产仅是担保物,从而导致无法实现资产的真实出售。故而限制了资产支持票据这个非金融企业债务融资工具的发展。截止于2015年底,资产支持票据的累计发行规模才230亿元左右。

2016年12月,经过近1年的征求意见,交易商协会发布了《银行间债券市场非金融企业资产支持票据指引(修订稿)》,在资产支持票据中纳入了信托结构(又称“信托型ABN”),即发起人将资产委托给信托成立信托计划,实现破产隔离与真实出售,为非金融企业的出表型融资提供了可能性。截止于2017年8月中旬,信托型ABN已经发行了15单,发行规模达195亿元。可见目前资产支持票据的发展已经进入了快车道。

如今,窗口已打开,云南信托特色业务遍地开花,近期将有更多的资产支持票据信托产品和银登转让财产权信托产品发行,敬请期待。


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